Thị trường IPO (phát hành cổ phiếu công cộng ban đầu) tại Việt Nam đã trải qua một khoảng thời gian yên tĩnh kể từ năm 2018, với số lượng doanh nghiệp trên sàn giảm mạnh. Đặc biệt vào năm 2024, chỉ có chứng khoán DNSE (mã: DSE) đã triển khai IPO, điều này không chỉ làm giảm sức hấp dẫn của thị trường mà còn dẫn đến việc giảm thanh khoản, tạo ra áp lực đáng kể đối với thị trường chứng khoán trong bối cảnh các nhà đầu tư nước ngoài liên tục bán hàng mạng.

Thị trường IPO (phát hành cổ phiếu công cộng đầu tiên) tại Việt Nam đã trải qua một khoảng thời gian yên tĩnh sau năm 2018

Thiếu “hàng hóa mới” – vấn đề mới của thị trường

Bên lề hội thảo “Cơ hội đầu tư trong bối cảnh mới” đã diễn ra vào ngày 19 tháng 3, Tiến sĩ. Van Luc – chuyên gia kinh tế BIDV đã nói rằng thị trường chứng khoán Việt Nam đang phải đối mặt với sự thiếu hụt “hàng hóa mới”, vốn không đủ các doanh nghiệp niêm yết tiềm năng để thu hút các nhà đầu tư.

Tiến sĩ. Van Luc – Chuyên gia kinh tế BIDV

Theo ông Luc, lý do chính từ quá trình tái cấu trúc nền kinh tế vẫn chậm, đặc biệt là sự bằng nhau và thoái vốn của các doanh nghiệp thuộc sở hữu nhà nước đã không được thúc đẩy. Đây là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến việc cung cấp cổ phiếu chất lượng trên thị trường. Ngoài ra, quy mô của các doanh nghiệp được liệt kê vẫn còn khiêm tốn, đã không phản ánh đúng mức độ phát triển của nền kinh tế khi GDP của Việt Nam vào năm 2024 đạt 477 tỷ USD và dân số vượt quá 100 triệu người.

Chuyên gia cũng nhấn mạnh rằng, để cải thiện tình hình, chính phủ cần thúc đẩy quá trình công bằng hóa mạnh mẽ hơn, và khuyến khích và thậm chí đưa ra yêu cầu bắt buộc đối với một số doanh nghiệp lớn được liệt kê trên sàn để cải thiện tính minh bạch và tăng sức hấp dẫn của thị trường chứng khoán Việt Nam.

Bước vào năm 2025, thị trường IPO dự kiến ​​sẽ trở nên thú vị một lần nữa nhờ một loạt các yếu tố hỗ trợ, bao gồm chính sách thúc đẩy Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, kế hoạch nâng cao thị trường và phục hồi kinh tế. Đây cũng là một cơ hội để vốn nước ngoài trở lại, giúp tăng cường nền tảng phát triển bền vững cho chứng khoán của Việt Nam.

Một số doanh nghiệp tiềm năng dự kiến ​​sẽ tham gia vào thị trường IPO vào năm tới, chẳng hạn như Công ty chứng khoán chung Vinpearl, Công ty chứng khoán ống HOA Sen Steel, Công ty chứng khoán HOA SEN SEN, Công ty chứng khoán chăn nuôi gia sinh GIA LAI. Ngoài ra, các thương hiệu quen thuộc như Bach Hoa Xanh, Long Chau, Thaco Auto, Golden Gate, Highlands Coffee hoặc TCBS cũng đã bày tỏ tham vọng của họ để lên sàn trong tương lai gần.

Nếu các “bộ phim bom tấn IPO này được thực hiện, thị trường chứng khoán của Việt Nam hoàn toàn có thể nhận được một làn sóng IPO dũng cảm tương tự như giai đoạn 2018-2019, mở ra nhiều cơ hội đầu tư hấp dẫn cho cả nhà đầu tư trong nước và quốc tế.

Thị trường chứng khoán Việt Nam cần phải vượt qua điều gì?

Mặc dù triển vọng IPO vào năm 2025 rất tích cực, nhưng để thị trường thực sự bùng phát mạnh mẽ, nhưng cần phải có các điều kiện hỗ trợ đồng bộ hơn. Đầu tiên, cải thiện môi trường pháp lý và tăng tốc sự công bằng của các doanh nghiệp thuộc sở hữu nhà nước là điều kiện tiên quyết để tăng nguồn cung “hàng hóa” chất lượng trên thị trường chứng khoán.

Ngoài ra, các doanh nghiệp tư nhân lớn cũng cần phải chủ động hơn trong các kế hoạch niêm yết, bởi vì trên sàn không chỉ giúp họ tiếp cận vốn mới mà còn cải thiện tính minh bạch và thương hiệu trên thị trường. Để làm điều đó, các công ty phải chuẩn bị báo cáo tài chính minh bạch, hệ thống quản lý vững chắc để đáp ứng các tiêu chuẩn của các nhà đầu tư trong và ngoài nước.

Cuối cùng, việc cải thiện thị trường chứng khoán của Việt Nam từ “gần đó” mới nổi “cũng là một yếu tố quan trọng để thu hút vốn nước ngoài lớn hơn, giúp tăng thanh khoản và kích thích nhu cầu đầu tư vào IPO trong tương lai.

Nói tóm lại, sau nhiều năm yên tĩnh, thị trường IPO ở Việt Nam đang phải đối mặt với thời kỳ khởi động lại đầy hứa hẹn. Việc nhiều doanh nghiệp lớn có kế hoạch lên sàn với chính sách hỗ trợ từ cơ quan quản lý sẽ là một thúc đẩy quan trọng để thị trường lấy lại tăng trưởng. Các nhà đầu tư có thể mong đợi một năm 2025 thú vị hơn, với sự xuất hiện của IPO hấp dẫn, giúp thị trường chứng khoán của Việt Nam phát triển bền vững và tiếp cận các tiêu chuẩn quốc tế.