Báo cáo cập nhật cho thấy kết quả kinh doanh quý 4 của MBB rất tích cực với lợi nhuận trước khi đạt được thuế VND 8.1 nghìn tỷ, tăng 29% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong cả năm 2024, lợi nhuận của ngân hàng trước khi thuế đạt 28,8 nghìn tỷ đồng, tăng 10% so với năm 2023 và hoàn thành 103% dự báo của BSC. Đặc biệt, quý IV đã ghi nhận đóng góp tích cực từ phân khúc đầu tư chứng khoán, mang lại lợi nhuận lên tới 2,4 nghìn tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm ngoái, ngân hàng đã phải chịu mất 124 tỷ từ hoạt động. Cái này.

Nguồn: BSC

Tăng trưởng tín dụng của MBB năm 2024 đạt 24,6% vào cuối năm nay, cao hơn 11 điểm phần trăm so với cuối quý ba. Các lĩnh vực có tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ bao gồm kinh doanh giao dịch ô tô và giao dịch xe hơi và xe máy giao dịch xe hơi (35%), bất động sản (42%), dịch vụ lưu trú (34%) và xây dựng (29%). BSC dự báo tín dụng của MBB vào năm 2025 có thể tiếp tục thoát ra với mức tăng 30-35%, nhờ giới hạn tín dụng cao ngay từ đầu năm và đặc biệt là sự đóng góp từ sự phục hồi của Oceansbank (hiện được đổi tên thành. Tháng 10 năm 2024.

Về khả năng kiểm soát chi phí vốn, MBB tiếp tục duy trì tỷ lệ tiền gửi cầu (CASA) cao, đạt 39% vào cuối năm 2024, tăng gần 3 điểm phần trăm so với quý trước. Điều này giúp ngân hàng kiểm soát lợi nhuận ròng (NIM), mặc dù đang bị cạnh tranh lãi suất trong ngành. Quý MBB thứ tư của MBB đạt 4,5%, giảm nhẹ so với quý trước nhưng vẫn ổn định nhờ tăng trưởng CASA.

Chất lượng tài sản của ngân hàng cũng được cải thiện đáng kể khi tỷ lệ nợ xấu giảm xuống còn 1,6%, trong khi số tiền bảo hiểm nợ xấu tăng lên 92%. Trong quý IV, MBB đã xử lý hơn 2,3 nghìn tỷ nợ xấu và thiết lập một điều khoản 2,6 nghìn tỷ đồng, giúp ngân hàng tăng cường bộ đệm an toàn tài chính.

Về định giá, BSC cho biết cổ phiếu MBB đang giao dịch ở P/B = 1,3 lần, cách tiếp cận trung bình lịch sử. Sau khi giá cổ phiếu tăng hơn 7% trong ba tháng qua, định giá hiện tại phản ánh sự tăng trưởng khá đầy hứa hẹn của ngân hàng. Vào năm 2025, MBB có kế hoạch kiếm lợi nhuận trước thuế khoảng 32 nghìn tỷ đồng, tăng 10% so với năm trước, trong khi BSC dự báo rằng con số này có thể đạt 33 nghìn tỷ đồng, tương đương với mức tăng 15%. Ngân hàng cũng có kế hoạch duy trì chính sách cổ tức ổn định với tỷ lệ 5% bằng tiền mặt và 15% cổ phần.

Với các yếu tố trên, BSC tiếp tục duy trì khuyến nghị “nắm giữ” cho cổ phiếu MBB, với giá mục tiêu là 26.300 VND/cổ phiếu, tương đương với mức tăng 15% so với giá hiện tại. Mặc dù triển vọng tăng trưởng tín dụng vào năm 2025 khá tích cực, nhưng việc định giá hiện tại không quá hấp dẫn, vì vậy các nhà đầu tư cần xem xét cẩn thận trước khi đưa ra quyết định giao dịch.