Tỷ giá hối đoái USD/VND tăng mạnh, áp lực thanh khoản ngân hàng tăng lên

Tỷ giá hối đoái USD/VND đã thừa nhận sự phát triển thú vị ngay sau kỳ nghỉ năm mới mặt trăng 2025, đặc biệt là trong thị trường ngân hàng. Trong phiên 18/2, giá bán USD tại các ngân hàng tại thời điểm đó vượt quá 25.750 VND/USD, trong khi giá mua lên tới 25.350 VND/USD. So với thời gian trước kỳ nghỉ TET, tỷ giá hối đoái tăng 400 đồng theo hướng bán và 600 đồng theo hướng mua, tương đương với mức tăng 1,6 – 2,4% chỉ trong nửa tháng.

Tác phẩm nghệ thuật

Trong thị trường tự do, USD tăng chậm hơn hệ thống ngân hàng. Hiện tại, tỷ giá hối đoái chung là 25.620 – 25.720 VND/USD, tăng khoảng 170 VND so với trước Tết Nguyên đán.

Sự gia tăng mạnh mẽ về tỷ giá hối đoái USD/VND trong hệ thống ngân hàng đến từ động thái hoạt động của Ngân hàng Nhà nước (SBV). Ngay sau kỳ nghỉ TET, SBV liên tục điều chỉnh tỷ giá hối đoái trung tâm, khiến trần nhà mở rộng tỷ giá hối đoái. Tổng cộng, sau TET, tỷ giá hối đoái trung tâm đã tăng 277 đồng, tương đương với gần 1,2%, mức tăng rất mạnh nếu so với việc điều chỉnh 469 đồng trong năm 2024.

Ngoài ra, kể từ ngày 11 tháng 2 năm 2025, SBV đã điều chỉnh giá bán USD lên 25.698 VND/USD, kết thúc thời gian dài giữ giá 25.450 VND/USD. Sau đó, SBV liên tục nổi giá USD ở tỷ giá hối đoái trung ương, duy trì ở mức thấp hơn 50 VND so với tỷ giá hối đoái trần mà các ngân hàng thương mại được phép giao dịch.

Các chuyên gia giải thích nguyên nhân của tỷ giá hối đoái

Tại Talkshow “Đo lường nội thất: Thích nghi với sóng vĩ mô”, chuyên gia Tran Ngoc Bau nói rằng sự biến động của biến động tỷ giá USD/VND là hậu quả không thể thiếu của việc cung và cầu của thị trường. Trong kỳ nghỉ TET, USD tăng mạnh trên thị trường quốc tế, tạo ra áp lực đối với tỷ giá hối đoái trong nước. Khi SBV mở rộng không gian tỷ giá hối đoái, các ngân hàng thương mại ngay lập tức tăng giá bán USD, trong khi tỷ giá hối đoái trên thị trường tự do ít biến động hơn.

Ông Tran Ngoc Bau – Người sáng lập & Tổng Giám đốc của Wigroup

Ông Bau nói rằng SBV đã giữ tỷ giá hối đoái trong một thời gian dài bằng cách duy trì mức trần và không tăng tỷ giá hối đoái trung ương. Do đó, khi SBV điều chỉnh tỷ giá hối đoái trung tâm, ngân hàng thương mại ngay lập tức đẩy giá USD cao hơn, phản ánh cung và cầu thực tế. Ông nhấn mạnh rằng đây là quy tắc bình thường của thị trường, không phải là một dấu hiệu bất thường hay đáng lo ngại.

Nếu SBV tiếp tục giữ chặt tỷ giá hối đoái, cơ quan này sẽ phải bán dự trữ ngoại hối và hút VND, gây áp lực lên thanh khoản ngân hàng. Điều này có thể tạo ra căng thẳng trong hệ thống tài chính, do đó, việc điều chỉnh tỷ giá hối đoái linh hoạt phù hợp cho bối cảnh hiện tại.

Theo ông Bau, từ cuối năm 2024 đến đầu năm 2025, thanh khoản trong hệ thống ngân hàng bắt đầu chịu áp lực lớn. Trong 6 tháng qua, lãi suất liên ngân hàng, lợi suất trái phiếu và lãi suất trên thị trường 1 (huy động vốn từ dân số) đã tăng trở lại.

Đặc biệt, trong kỳ nghỉ TET cuối cùng, SBV đã phải bơm khoảng 170.000 tỷ VND để hỗ trợ thanh khoản cho hệ thống ngân hàng, mặc dù tỷ giá hối đoái vẫn cao. Điều này cho thấy các ngân hàng đang chịu áp lực lớn trong việc cân bằng vốn.

Tình trạng này xuất phát từ sự tăng trưởng tín dụng vượt xa sự tăng trưởng được huy động vào năm 2024. Sự khác biệt này đã khiến các ngân hàng tăng thêm vốn từ nhiều nguồn khác để đáp ứng nhu cầu cho vay. “Khi tốc độ tăng trưởng tín dụng nhanh hơn tốc độ huy động, áp lực của vốn là không thể tránh khỏi”, ông Bau nhấn mạnh.

Các chuyên gia đã phân tích rằng với vốn trong hệ thống ngân hàng không còn phong phú, lãi suất được huy động sẽ chịu áp lực ngày càng tăng. Điều này không xuất phát từ chính sách tiền tệ về việc thắt chặt hoặc nới lỏng ngân hàng nhà nước, nhưng chủ yếu là vì các ngân hàng cần tăng huy động để bù đắp cho tăng trưởng tín dụng cao.

Theo quan điểm này, ông Nguyễn Hoang Linh, giám đốc của Công ty quản lý quỹ Vietcombank (VCBF), nói rằng việc cung và cầu ngoại tệ vào năm 2025 ổn định hơn nhiều. Biến động tỷ giá hối đoái hiện tại chủ yếu là ngắn hạn, phản ánh việc điều chỉnh thị trường sau khi được kiểm soát.

Ông LIH đã phân tích thêm, SBV luôn ưu tiên duy trì thanh khoản ổn định cho hệ thống ngân hàng để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Nếu bán dự trữ ngoại hối và rút VND khỏi hệ thống, áp lực đối với thanh khoản sẽ tăng đáng kể, SBV hoàn toàn bất ngờ.