Theo báo cáo mới nhất của Mirae Asset Securities (MASVN), Việt Nam gần với mục tiêu nâng cấp từ thị trường biên giới lên thị trường mới nổi (mới nổi) theo đánh giá của FTSE Russell, với thời gian tích cực nhất là dự báo vào tháng 9 năm 2025.

Trong số 9 tiêu chí đánh giá, Việt Nam đã hoàn thành 7 tiêu chí, chỉ cần hoàn thành hai tiêu chí chưa thanh toán. Cụ thể, các tiêu chí giao dịch không phát triển đã được giải quyết bằng Thông tư 68/2024/TT-BTC từ tháng 11 năm 2024. Tuy nhiên, các tiêu chí xử lý lỗi giao dịch vẫn còn hạn chế trong quá trình hoạt động, đặc biệt liên quan đến việc áp dụng cơ chế thanh toán bù trừ trung tâm (CCP).

Việt Nam có thể được nâng cấp lên các thị trường mới nổi vào tháng 9 năm 2025

Kể từ tháng 11 năm 2024, một số công ty chứng khoán đã ghi lại các giao dịch thất bại đầu tiên, nhưng FTSE Russell cần thêm 6-9 tháng để đánh giá hiệu quả của cơ chế ĐCSTQ. Nếu hoàn toàn hài lòng, khả năng nâng cấp vào tháng 9 năm 2025 là rất cao.

Song song với yếu tố nâng cấp, tháng 3 cũng là khoảng thời gian gặp gỡ chung của các cổ đông, với nhiều doanh nghiệp công bố kế hoạch kinh doanh vào năm 2025. Theo dữ liệu lịch sử, tỷ lệ hoàn thành lợi nhuận trung bình của chỉ số VN đạt khoảng 103%, ngoại trừ tỷ lệ hạn chế từ 2022-2023 (89-94%. Các ngành công nghiệp có tăng trưởng lợi nhuận cao hơn, bao gồm vận chuyển (122%), bán lẻ (138%) và dầu khí (136%). MASVN nói rằng mục tiêu GDP là 8% vào năm 2025 sẽ là yếu tố hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận tổng thể cho toàn bộ thị trường.

Với bối cảnh hiện tại, Masvn nói rằng tháng 3 sẽ chứng kiến ​​việc chuyển dòng tiền vào các ngành công nghiệp với triển vọng phục hồi tốt, bao gồm thép, bất động sản, chứng khoán và bán lẻ. Trong khi đó, nhóm ngân hàng và công nghệ có thể phải đối mặt với áp lực kiếm lợi nhuận sau khi dẫn đầu thị trường vào năm 2024. Chỉ số VN có khả năng tiếp tục phát triển nhưng sẽ xuất hiện điều chỉnh ngắn hạn. Hiện tại, chỉ số đang tiếp cận khu vực kháng cự 1.300 – 1.330 điểm, được hình thành vào năm 2022. Nếu được điều chỉnh, khu vực hỗ trợ được xác định khoảng 1.280 điểm.

Ngoài ra, dòng vốn toàn cầu có thể trở nên thận trọng khi các quyết định thuế quan từ Hoa Kỳ bắt đầu có hiệu lực, trong khi thuế suất thuế đối ứng dự kiến ​​sẽ được công bố vào đầu tháng 4 năm 2025. Đây là những yếu tố rủi ro quan trọng mà các nhà đầu tư cần theo dõi.

Ngoài triển vọng tăng thị trường, MASVN cũng cảnh báo các yếu tố kinh tế vĩ mô toàn cầu, đặc biệt là chính sách lãi suất của Fed và biến động địa chính trị. Mặc dù quyết định về lãi suất của Fed vào tháng 3, không có quá nhiều bất ngờ, bài phát biểu của Tổng thống Jerome Powell và hồ sơ ra mắt kinh tế năm 2025 sẽ là trọng tâm của sự chú ý.

Chiến binh Hoa Kỳ -China có thể tiếp tục làm gián đoạn chuỗi cung ứng, đặc biệt nếu Hoa Kỳ chính thức áp thuế đối ứng trên quy mô lớn vào tháng 4 năm 2025. Đồng thời, những thay đổi trong chính sách đối ngoại của chính quyền Trump cũng có thể tạo ra tác động kéo dài, đặc biệt là khi Hoa Kỳ giảm viện trợ quốc tế, tăng chi tiêu bảo vệ EU và điều chỉnh phương pháp đàm phán với Nga.

Ngoài ra, MASVN lưu ý áp lực giảm phát có thể đến từ tình trạng cung cấp dầu, trong khi các hoạt động sản xuất ở châu Âu và Trung Quốc không có sự cải thiện đáng kể. Đây là những yếu tố có thể ảnh hưởng đến triển vọng kinh tế toàn cầu và tác động gián tiếp đối với thị trường chứng khoán của Việt Nam.

Nhìn chung, chỉ số VN được dự báo sẽ tiếp tục huy động tích cực trong bối cảnh dòng tiền tìm kiếm cơ hội đầu tư mới trong các nhóm có tăng trưởng tiềm năng. Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần quản lý rủi ro nghiêm ngặt, đặc biệt là trước những biến động từ Chiến tranh Hoa Kỳ -China và chính sách kinh tế toàn cầu. Về lâu dài, triển vọng tăng thị trường và các chính sách hỗ trợ tăng trưởng kinh tế sẽ là động lực chính để giúp chứng khoán Việt Nam tiếp tục mở rộng xu hướng tăng.