Trong báo cáo phân tích gần đây, Vietcombank Securities (VCBS) đã duy trì khuyến nghị mua cổ phiếu DBC của Công ty chứng khoán chung của Tập đoàn Dabaco Việt Nam (HOSE: DBC), giá mục tiêu 38.600 VND /Chia sẻ, tương ứng Công nghiệp chăn nuôi, có một sự thay đổi mạnh mẽ từ các hộ gia đình nhỏ sang các doanh nghiệp lớn. VCBS đã đánh giá rằng DBC có tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ đối với giá của Hog Live tiếp tục vẫn còn cao, cùng với chiến lược mở rộng quy mô sinh sản và thương mại hóa vắc -xin vào năm 2025.

Tác phẩm nghệ thuật

Điểm đầu tư

1. Cấu trúc chăn nuôi chuyển sang mô hình doanh nghiệp lớn

Một trong những yếu tố quan trọng hỗ trợ sự tăng trưởng của DBC là xu hướng chuyển cấu trúc nhân giống từ các hộ gia đình nhỏ sang các doanh nghiệp lớn. Điều này sẽ mạnh hơn khi luật chăn nuôi chính thức có hiệu lực từ năm 2025, tạo ra các điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp có quy mô và hệ thống quản lý hiện đại để mở rộng thị phần.

Ngoài ra, giá của Hog Live dự kiến ​​sẽ tiếp tục tăng ít nhất cho đến nửa đầu năm 2025, bởi vì nguồn cung lợn giảm mạnh sau khi dịch bệnh và xuất viện vào năm 2024. Các doanh nghiệp chăn nuôi để tiếp tục tăng trưởng. Tuy nhiên, vào cuối năm, khi các doanh nghiệp lớn mở rộng quy mô sinh sản, nguồn cung có thể phục hồi, làm cho giá của Hog Live có thể điều chỉnh một chút.

2. Vắc -xin dịch bệnh của DBC – Động lực tăng trưởng mới

Một điểm nổi bật quan trọng trong chiến lược phát triển của DBC là thương mại hóa vắc -xin dịch từ đầu năm 2025. Ngoài tác động tích cực đến chất lượng của lợn và vắc -xin, nó cũng mang lại doanh thu mới cho DBC. Đây sẽ là một doanh nghiệp tiềm năng, giúp công ty đa dạng hóa các nguồn doanh thu và tăng lợi nhuận trong dài hạn.

3. Mở rộng trang trại lợn – Động lực tăng trưởng dài hạn

Để nắm bắt các cơ hội từ sự thay đổi trong ngành chăn nuôi, DBC đang tích cực mở rộng quy mô sản xuất, với kế hoạch hoàn thành các trang trại mới ở Thanh HO, Quang Ninh và Thái Nguyễn trong giai đoạn 2026-2027. Dự kiến ​​các trang trại này sẽ có quy mô 3.000-5.000 lợn nái và 50.000-70.000 con heo, góp phần tăng sản lượng và đảm bảo nguồn cung ổn định cho thị trường.

Kết quả kinh doanh 2024 – Tăng trưởng mạnh mẽ nhờ giá của Hog sống và chi phí giảm

Vào năm 2024, DBC đã ghi nhận doanh thu ròng (DTT) đạt 13,574 tỷ đồng (+22% yoy), lợi nhuận sau thuế (LNST) đạt 769 tỷ đồng (+2976% YoY).

Nguồn: Tổng hợp VCBS

Phân khúc sinh sản tiếp tục là động lực chính cho tăng trưởng, với doanh thu và lợi nhuận gộp (LNG) tăng 30% và 103% YoY. Động lực chính đến từ giá của LIVE Hog tăng 15% YoY, trong khi giá ngũ cốc – chi phí đầu vào chính – giảm khoảng 17% YoY, giúp biên lợi nhuận của công ty được cải thiện đáng kể.

Phân khúc bất động sản (bất động sản) đã ghi nhận sự sụt giảm mạnh, với doanh thu và lợi nhuận gộp giảm lần lượt là 66% và 91% YoY. Lý do chính là Parkview, Trung tâm Lotus và các dự án nhà ở xã hội đã được bàn giao trong năm trước, khiến đóng góp từ phân khúc này làm giảm đáng kể doanh thu.

Xem chi tiết của báo cáo ở đây