Giá vàng vào tuần tới dự kiến ​​sẽ tiếp tục tăng mạnh, các chuyên gia lạc quan, ngưỡng quan trọng rất gần

Trong bối cảnh thị trường chứng khoán trong nước và sự bất ổn kinh tế ngày càng tăng, người Ấn Độ đang di chuyển dòng tiền thành vàng – một tài sản lâu dài ở đất nước này. Theo báo cáo của Hiệp hội Quỹ Hỗ trợ Ấn Độ, vốn ròng chảy vào Quỹ hoán đổi Golden Palace (ETF) đã đạt kỷ lục 37,5 tỷ rupee (437 triệu USD) trong tháng 1 và tiếp tục đạt 19,8 tỷ rupee vào tháng 2, khi giá kim loại quý này đạt mức cao nhất mọi thời gian.

Chợ vàng Ấn Độ đang trở nên thú vị hơn bao giờ hết

Mặc dù chủ sở hữu ETF của Ấn Độ chỉ chiếm 2% tổng số quỹ vàng toàn cầu, theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), nước này vẫn là nhà đầu tư vàng lớn thứ hai trên thế giới, chỉ sau Trung Quốc. “Người Ấn Độ có truyền thống tình yêu vàng. Bây giờ với sự bùng nổ của ETF, khoản đầu tư trở nên dễ dàng và hấp dẫn hơn bao giờ hết”, Vishal Jain – Giám đốc điều hành Zerodha Asset Management ở Bengaluru – nói.

Giá vàng hiện đã vượt quá 3.000 USD/ounce, ghi nhận mức tăng lên tới 16% so với đầu năm 2025, trong khi Chỉ số cổ phiếu Nifty 50 giảm 0,5%. Sự phản đối giữa hai kênh đầu tư đã thúc đẩy dòng tiền từ cổ phiếu sang vàng. Harshal Barot, một chuyên gia tư vấn tại Metal Focus, cho biết: “Chứng khoán suy yếu là lý do lớn khiến các nhà đầu tư đổ vào vàng ETF.”

Ngoài đầu tư, người dân Ấn Độ cũng tận dụng việc tăng giá vàng để vay tiền từ các ngân hàng dưới hình thức thế chấp. Theo dữ liệu từ Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI), các khoản vay thế chấp vàng tăng lên 74,4% từ tháng 4 năm 2024 đến tháng 2 năm 2025 – một con số đáng kinh ngạc so với mức tăng 14% trong cùng kỳ năm ngoái.

Chirag Sheth, chuyên gia về kim loại tập trung, giải thích rằng trong bối cảnh kinh tế khó khăn, mọi người tìm kiếm các khoản vay nhanh chóng, dễ tiếp cận – trong đó các khoản thế chấp vàng trở thành lựa chọn đầu tiên. Tuy nhiên, điều này cũng khiến cơ quan quản lý lo lắng về rủi ro hệ thống nếu giá vàng bất ngờ đảo ngược.

Mặc dù nhu cầu đầu tư vào vàng đã tăng vọt, nhu cầu về vàng vật liệu – đặc biệt là đồ trang sức bằng vàng – giảm mạnh. Theo WGC, nhập khẩu vàng của Ấn Độ vào tháng 2 đã giảm 63% so với cùng kỳ năm ngoái, chỉ đạt 2,3 tỷ USD – mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2024. Đây cũng là tháng thứ ba liên tiếp của doanh thu nhập khẩu vàng, cho thấy người tiêu dùng đang thắt chặt chi tiêu cho các sản phẩm vàng truyền thống.

WGC giải thích làn sóng đầu tư vàng thông qua ETF tăng mạnh, mặc dù nhập khẩu giảm nhờ ba yếu tố chính: hướng đầu tư từ chứng khoán, chính phủ đã không ban hành trái phiếu chủ quyền hơn (trái phiếu vàng có chủ quyền) và phát triển các quỹ đầu tư đa loại với các thành phần vàng.

Ông Kavita Chacko, giám đốc nghiên cứu của WGC ở Ấn Độ, cho biết: “Mọi người đang thay đổi từ vàng vật liệu sang đầu tư vào các sản phẩm tài chính liên quan đến vàng. Xu hướng giá vàng tăng lên với tâm lý lạc quan là sự hỗ trợ mạnh mẽ cho các quỹ ETF vàng.”

Thị trường vàng Ấn Độ đang trở nên thú vị hơn bao giờ hết. Ngay tại Mumbai – Trung tâm tài chính của đất nước – Billboard Gold ETF có vẻ dày đặc trên đường cao tốc. Tổng tài sản được quản lý bởi Golden ETF đã tăng gần gấp đôi trong vòng một năm, chiếm gần 1% tổng tài sản của toàn bộ ngành công nghiệp quỹ tương hỗ vào cuối tháng 2, tăng từ 0,5% một năm trước đó.

Tuy nhiên, việc tăng sự phụ thuộc vào giá vàng cũng khiến các chuyên gia cảnh báo cẩn thận. Nếu giá vàng đảo ngược trong bối cảnh các khoản vay đang bùng nổ, hệ thống tài chính có thể phải đối mặt với những rủi ro bất ngờ. Tuy nhiên, với truyền thống hàng ngàn năm và tâm lý coi vàng là “tài sản trú ẩn” một cách an toàn, vàng vẫn đóng vai trò trung tâm trong chiến lược tài chính của nhiều hộ gia đình Ấn Độ trong bối cảnh nhiều bất ổn trong nước và toàn cầu.