Tại chương trình “Việt Nam và các chỉ số: Tài chính thịnh vượng”, anh ấy Tran Hoang Son, Giám đốc Chiến lược thị trường của Công ty chứng khoán chứng khoán VPBank (VPBanks) Nhận xét rằng, trong thị trường tăng tốc, các cổ phiếu vốn hóa lớn sẽ đóng một vai trò quan trọng, kéo chỉ số VN đến các địa danh cao hơn. Trong khi đó, Midcap và Penny dường như chậm lại sau một thời gian dài nóng trước đó.

Theo các chuyên gia, khi dòng tiền chuyển vào các trụ cột như VCB, Vingroup và BCM Group, thị trường sẽ ghi lại sự luân chuyển giữa các nhóm ngành, tạo ra hiện tượng “cổ phiếu để tăng giá”. Hiện tại, áp suất đóng áp suất ở các nhóm MIDCAP và Penny là rõ ràng, với số lượng mã trên MA10 giảm xuống 40%, phản ánh điểm yếu của dòng tiền. Tuy nhiên, các dòng ma dài hạn như MA20 (61%) và MA50 (70%) vẫn cao, cho thấy xu hướng thị trường trong trung hạn vẫn là tích cực.

Nếu sử dụng ký quỹ, các nhà đầu tư cần sử dụng ngay trong thời điểm nhóm cổ phiếu lớn tăng tốc, khi thị trường mới tăng

Ông Son dự đoán rằng chỉ số VN có thể tiếp tục tăng, nhưng mức độ khác biệt sẽ được rõ ràng hơn. Không phải tất cả các cổ phiếu trong giỏ VN-Index đều phát triển đều, chỉ có một vài trụ cột đóng vai trò hàng đầu. Điều này đòi hỏi các nhà đầu tư phải chọn cẩn thận, tập trung vào các cổ phiếu dòng tiền mạnh.

Về chiến lược đầu tư, các chuyên gia khuyến nghị các nhà đầu tư tiếp tục nắm giữ các cổ phiếu có xu hướng tăng tốt. Các nhà đầu tư nên “đi xe” xu hướng cho đến khi có các tín hiệu đảo ngược rõ ràng, chẳng hạn như các mẫu nến đảo ngược mạnh mẽ. Nếu thị trường xuất hiện điều chỉnh, các nhà đầu tư nên kiếm lợi nhuận của từng bộ phận, thay vì bán toàn bộ danh mục đầu tư. Trên thực tế, quá trình thiết lập đỉnh của chỉ số VN thường kéo dài từ 1,5 đến 2 tuần, bao gồm cả thời gian “chạy nước rút” với sự gia tăng mạnh mẽ trong các phiên liên tiếp và khối lượng giao dịch tăng đáng kể. Hiện tại, tính thanh khoản của ba tầng đã vượt quá ngưỡng 24.000 tỷ VND, mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2024.

Trong giai đoạn thị trường mạnh mẽ, sử dụng ký quỹ có thể mang lại lợi nhuận lớn, nhưng nó cũng chứa nhiều rủi ro nếu các nhà đầu tư không kiểm soát danh mục đầu tư tốt. Khi cổ phiếu đã đạt giá cao, rung động rung có thể xảy ra, dẫn đến nguy cơ mất mát thậm chí mất.

Ông Son cảnh báo rằng các dấu hiệu của “lợi nhuận ít hơn” là một tín hiệu quan trọng để các nhà đầu tư xem xét giảm tỷ suất lợi nhuận. Nếu danh sách liên tục mất lợi nhuận thay vì tăng, điều này có thể báo hiệu thị trường sắp bước vào giai đoạn điều chỉnh. Cụ thể, ký quỹ chỉ nên được sử dụng trong giai đoạn đầu của xu hướng tăng, khi thị trường vừa vượt qua khu vực bội thu mạnh là 1.260 – 1.280 điểm.

Dữ liệu thị trường cho thấy, mặc dù tổng thanh khoản lên tới 24.000 tỷ, nhưng dòng tiền không phân bổ đều chủ yếu cho các ngân hàng, chứng khoán, bất động sản, xây dựng và thép. Trong khi đó, cổ phiếu MIDCAP và Penny đang phải đối mặt với tình huống “kiệt sức”, không thu hút dòng tiền mới.

Trong một xu hướng tăng trưởng, các cổ phiếu mạnh mẽ – còn được gọi là “chim đầu” – sẽ tăng giá trước và tăng mạnh, trong khi các cổ phiếu yếu hơn có xu hướng vượt qua và tích lũy trước khi xâm nhập vào một làn sóng mới.

Điều quan trọng là chất lượng của doanh nghiệp cũng như kế hoạch kinh doanh năm 2025 sẽ xác định liệu cổ phiếu có thể vượt qua sau thời gian tích lũy hay không. Các yếu tố như cổ tức, doanh thu – tăng trưởng lợi nhuận, kế hoạch mở rộng kinh doanh sẽ là động lực quan trọng để giúp nhóm này tăng mạnh vào cuối tháng 3 – đầu tháng 4 năm 2025, khi cuộc họp của cuộc họp chung của các cổ đông.

Nói tóm lại, thị trường chứng khoán của Việt Nam vẫn đang trong xu hướng tăng lên, nhưng mức độ khác biệt giữa các ngành ngày càng rõ ràng. Các nhà đầu tư nên ưu tiên các trụ cột, tránh mua mã nóng, đồng thời quản lý rủi ro ký quỹ chặt chẽ. Tại thời điểm này, việc tái cấu trúc danh mục đầu tư, tập trung vào các cổ phiếu với một nền tảng vững chắc sẽ là chiến lược tối ưu để nắm bắt cơ hội phát triển trong giai đoạn tiếp theo.