Tại cuộc họp cổ đông hàng năm được tổ chức vào ngày 18 tháng 3 năm 2025, Tập đoàn HOA SEN đã trình bày kết quả của hoạt động vào năm 2023, 2024 và kế hoạch kinh doanh vào năm tới. Theo đó, doanh thu hàng năm đạt 39.272 tỷ đồng, tăng 24% so với cùng kỳ; Tiêu thụ đạt gần 1,94 triệu tấn (+35%) và lợi nhuận sau khi thuế đạt 515 tỷ VND – đã hoàn thành 103% kế hoạch năm. Tuy nhiên, quý thứ tư năm 2024 đã ghi nhận khoản lỗ 186 tỷ VND do sự gia tăng mạnh mẽ về chi phí, khiến tỷ suất lợi nhuận gộp giảm xuống còn 8,4%.

HSG cung cấp hai kịch bản kinh doanh thận trọng cho năm mới

Trong quý đầu tiên của năm mới (Q1/2024 ,202025), HSG đã phục hồi với doanh thu hơn 10.200 tỷ VND (+13% YoY) và lợi nhuận sau khi thuế đạt 166 tỷ VND, được cải thiện mạnh mẽ so với quý trước. Biên lợi nhuận gộp cũng tăng lên 11,8% nhờ giá thép đầu vào HRC giảm nhẹ. Tuy nhiên, báo cáo của Guotai Junan Việt Nam tuyên bố rằng áp lực chi phí vẫn còn lớn, đặc biệt là từ tài chính và giao thông.

Nguồn: HSG, GTJASVN RS

HSG đang gặp khó khăn khi thị trường xuất khẩu – chiếm 60% tổng sản lượng – phải đối mặt với xu hướng bảo vệ thương mại ngày càng tăng. Kể từ đầu năm 2025, chính quyền Trump đã áp dụng thêm 25% thuế nhập khẩu cho hàng hóa từ Canada và Mexico và 10% thuế bổ sung cho hàng hóa Trung Quốc, mang lại tổng số thuế lên 35%. Các quốc gia khác như EU, Canada và Hoa Kỳ cũng thắt chặt các biện pháp chống giật (AD/CVD) bằng thép nhập khẩu.

Với việc sản xuất xuất khẩu sang Mỹ lên tới 15.0002020.000 tấn/tháng, Lotus bị ảnh hưởng rất nhiều khi chi phí xuất khẩu tăng, ảnh hưởng đến khả năng cạnh tranh. Ngoài ra, các doanh nghiệp vẫn bị vướng vào một vụ kiện chống phản ứng ở Mỹ, dự kiến ​​sẽ kết thúc vào cuối năm 2025, điều này có thể dẫn đến mức thuế mới 10% 50% nếu kết luận là bất lợi.

Kế hoạch kinh doanh thận trọng, thúc đẩy thị trường nội địa

Đối mặt với tình huống đó, HSG cung cấp hai kịch bản kinh doanh thận trọng cho năm mới. Trong kịch bản thấp, doanh thu dự kiến ​​là 35.000 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế VND 400 tỷ; Kịch bản cao hơn đặt doanh thu của VND 38.000 tỷ và lợi nhuận là 500 tỷ VND – thấp hơn so với lần thực hiện năm trước. Theo phân tích của Guotai Junan, động thái này cho thấy sự bảo vệ trong bối cảnh giá thép nguyên liệu không ổn định và tăng rủi ro thương mại.

Nguồn: HSG, GTJASVN RS

Ngoài ra, công ty duy trì các chính sách tài chính linh hoạt: trả 5% cổ tức bằng tiền mặt và dự kiến ​​sẽ mua 50 cổ phiếu của Kho bạc để ổn định giá cổ phiếu trên thị trường.

Guotai Junan Việt Nam đánh giá cao nỗ lực tái cấu trúc của HOA Sen trong giai đoạn không chắc chắn. Với các ống thép truyền thống, công ty đã chuyển HOA Sen Phu My Co., Ltd. sang Công ty chứng khoán ống thép HOA Sen, lên kế hoạch cho IPO trong 1 trận5 năm tới. Đồng thời, hệ thống bán lẻ vật liệu xây dựng HOA Sen – hiện có 120 cửa hàng trong số hơn 400 điểm phân phối – cũng sẽ được tách thành một công ty riêng biệt và trên sàn trong 5 năm.

Sự phát triển mạnh mẽ của phân khúc bán lẻ trong nước giúp HSG giảm sự phụ thuộc vào thị trường quốc tế và tận dụng tiềm năng tiêu dùng trong nước, đặc biệt là phân khúc nhà ở xã hội và giá cả phải chăng. Đây được coi là một động lực tăng trưởng bền vững trong tương lai.

Xem chi tiết về báo cáo ở đây